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Efeitos da Fonte de Financiamento - Apostilas - Economia - Extracto de documento

Notas de estudo, Economia

Categoria
Economia
Tipologia
Notas de estudo
University
Apostilas de Economia sobre o estudo dos Efeitos da Fonte de Financiamento, Investimento Inicial, Depreciação, Fonte de Financiamento, Impostos e Contribuições.

Efeitos da Fonte de Financiamento Prof. Juvenal Filho INVESTIMENTO INICIAL Entende-se por Investimento Inicial todo o aporte de capital necessário para colocar o projeto em funcionamento. Usualmente é composto por: a. Investimentos em ativos fixos; b. Despesas pré-operacionais; e c. Aporte inicial de capital de giro. INVESTIMENTO INICIAL Investimentos em ativos fixos Compreendem os terrenos, obras civis, máquinas e equipamentos, veículos, ferramentas, infra-estrutura de comunicação, hardware e softwqre, móveis utensílios etc. INVESTIMENTO INICIAL Despesas pré-operacionais Compreendem os desembolsos realizados antes de o projeto entrar em funcionamento. Representam gastos que seriam lançados como despesas operacionais caso o projeto já estivesse em funcionamento. INVESTIMENTO INICIAL Capital de Giro É o volume de recursos necessários para a empresa se sustentar até que seu volume de vendas proporcione caixa suficiente para fazer frente aos desembolsos inerentes a sua operação. São necessários recursos para pagamentos de fornecedores; para sustentar a folha de pagamentos etc. INVESTIMENTO INICIAL Exemplo Descrição Ativo Fixo na área industrial Ativo Fixo na área administrativa Ativo Fixo na área comercial Ativos fixos de uso compartilhado Capital de Giro Despesas pré-operacionais Total Valor ($) 240.000 25.000 30.000 25.000 40.000 20.000 380.000 INVESTIMENTO INICIAL Exemplo das Despesas pré-operacionais Descrição Obras preliminares Pesquisa de marketing Material de expediente Procedimentos legais e contábeis Registro de marcas e patentes Visitas a fornecedores Outros Total Valor ($) 11.000 6.000 800 700 600 500 400 20.000 INVESTIMENTO INICIAL A compra de ativos fixos, independentemente da forma de pagamento, constitui investimento. O uso desses ativos, na operação do empreendimento, representa o consumo de recursos e, contabilmente, é interpretado como o custo ou despesa operacional. Assim, os investimentos em ativos fi

xos definem a parcela de depreciação que será deduzida como custo ou dspesa. DEPRECIAÇÃO A operação mais comum realizada por uma empresa é transformar matéria-prima em produto acabado e comercializar esse produto no mercado. Nessa operação dois requesitos devem ser observados: a. O preço pelo qual o produto é comercializado deve ser suficiente para remunerar todos os fatores de produção utilizados no processo de transformação da matéria-prima em produto acabado. DEPRECIAÇÃO b. O tempo decorrido entre os desembolsos para colocar o produto acabado nas mãos do cliente e os recebimentos decorrentes da venda do produto devem ser compatíveis com o folego financeiro da empresa, de tal forma que a empresa possa sustentar o ciclo de negócios. DEPRECIAÇÃO Dos fatores de produção consumidos no processo de transformação da matéria-prima em produto acabado destaca-se o desgaste dos equipamentos utilizados. A parcela teórica de desgaste dos equipamentos devida à fabricação de um produto é apropriada ao custo desse produto, sob a denominação de DEPRECIAÇÃO. Este valor, embora represente um custo de produção , não se materializa em desembolso. DEPRECIAÇÃO Os valores correspondentes à depreciação, teoricamente, seriam acumulados em um fundo denominado de Fundo de Depreciação. A idéia básica é a de permitir que, ao dar baixa de um ativo depreciável, o valor monetário correspondente, contabilizado nesse fundo seja suficiente para aquisição de outro similar. TAXA DE DEPRECIAÇÃO Descrição Tratores Caminhões fora-de-estrada Motociclos Veículos de passageiros Computadores Software Veículos de carga Maquinários Edificações Taxa anual de Depreciação 25% 25% 25% 20% 20% 20% 20% 10% 4% Prazo 4 anos 4 anos 4 anos 5 anos 5 anos 5 anos 5 anos 10 anos 25 anos DEPRECIAÇÃO A depreciação de um equipamento pode ocorrer por desgaste físico ou por obsolescência tecnológica. As rápidas mudanças tecnológicas, que

a nova ordem econômica impõe às empresas, tem provocado reflexões cada vez mais presente a necessidade de substituir os equipamentos atuais por outros mais competitivos. IMPOSTOS E CONTRIBUIÇÕES A construção do Fluxo de Caixa também é influenciada pelos impostos e contribuições a que a empresa está sujeita. São eles:  IR CSLL  PIS  COFINS  ICMS  IPI  ISS IMPOSTOS E CONTRIBUIÇÕES Tipo Imposto de Renda Contribuição Social Programa de Integração Social Contribuição Financeira Social Imposto sobre Circulação de Mercadorias e Serviços Imposto sobre Produtos Industrializados Sigla IR CSLL PIS COFINS ICMS IPI ISS Atividade Comércio, Indústria e Serviços Comércio, Indústria e Serviços Comércio, Indústria e Serviços Comércio, Indústria e Serviços Comércio, Indústria e Serviços Alíquota Base de Cálculo Lucro Líquido Lucro Líquido Faturamento Faturamento 15% 9% 1,65% 7,6% 0 a 25% Faturamento 5 a 15% Faturamento 0 a 5% Faturamento Indústria Serviços Imposto sobre Serviços Fonte de Financiamento Até este ponto a hipótese que se utilizou foi a de que havia disponibilidade de recursos para a execução dos projetos em análise, ou seja, os projetos seriam executados integralmente com recursos próprios.  Iremos examinar as implicações de se financiar parte do projeto com financiamentos tipo PRICE ou SAC, obtidos no mercado financeiro.  Fonte de Financiamento É necessário fazer alguns ajustes no Fluxo de Caixa: a. Elaborar a planilha de pagamento do financiamento, separando o valor da amortização e do juro contido em cada prestação; b. Lançar os juros como despesas financeiras no Demonstrativo de Resultados do Exercício;  Fonte de Financiamento c. d. Apurar o lucro após IR e CSLL; Deduzir as amortizações do Fluxo de Lucro Contábil Fonte de Financiamento Ano 0 (=) Fluxo de lucro contábil (+) Depreciação (-) Amortização do financiamento (-) Investimento inicial em at

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