Universidad Anahuac
Maestría en Finanzas
Finanzas Corporativas
Casos de presupuestos de Capital
1.- Una empresa tiene la oportunidad de invertir en un nuevo dispositivo que sustituirá dos
maquinas antiguas. El nuevo aparato cuesta $570,000 dólares y exige un desembolso
adicional de $30,000 dólares para solventar los costos de instalación y embarque. Como
consecuencia de su adquisición, la compañía tendrá que incrementar en $20,000 dólares su
capital de trabajo neto. Las dos máquinas que ya no se utilizarán pueden venderse, la
primera en 100,000 dólares (con un valor en libros de $95,000 dólares) y la segunda en
$150,000 ( con un valor en libros de $75,000). El costo original de la primera maquina fue
de $200,000 dólares, mientras que el de la segunda fue de $140,000 dólares. La compañía
esta ubicada en la categoría fiscal marginal de 40%.
Calcule la inversión neta del proyecto.
2.- Comercial Hydronics considera la posibilidad de reemplazar uno de sus mayores
dispositivos de control. El precio de venta y entrega de una unidad nueva es de $29,000
dólares. La instalación del dispositivo implicará $3,000 dólares adicionales. Se calcula que
su vida de servicio será de 20 años y su valor de rescate estimado al fin de este periodo será
de $2,000 dólares. Se le depreciará linealmente durante su vida útil. El dispositivo de
control en operación (costo original = $15,000 dólares)se ha utilizado durante 12 años y ya
se ha depreciado totalmente. Se estima que su valor de desecho es de $1,000 dólares. Se le
podría usar indefinidamente si la compañía estuviera dispuesta a solventar sus muy altos
costos de mantenimiento. La compañía paga una tasa fiscal del 40%. El nuevo dispositivo
de control exige costos de mantenimiento mas bajos y permite prescindir de personal, que
de otro modo, debería encargarse de su supervisión. Los ahorros de efectivo se estiman en
$9,000 dólares anuales y el costo de capital de la compañía es de 12%.
Con base a esta información, evalué los méritos relativos de reemplazar el viejo dispositivo
de control, de acuerdo con el método de valor presente neto.
3.-Fred y Frieda han querido incursionar desde siempre en el negocio del arándano. En las
laderas de Maine encuentran un plantío de arándanos de 20 hectáreas de extensión.
Calculan que su rendimiento anual es de 200 guacales. Se estima que el precio de venta de
cada guacal será de $400 dólares durante los próximos 10 años, y que aumente a $500
dólares en los años 11 a 20.
Para poder poner en marcha su empresa deben pagar 150,000 dólares por la parcela y
20,000 dólares por la compra de equipo de empaque. Este se deprecia linealmente hasta un
valor de rescate estimado en cero al término de los 20 años. Transcurrido este tiempo Fred y
Frieda planean retirarse, vender su propiedad y mudarse a Florida.
Los gastos anuales de operación incluido el sueldo de ambos, aunque sin contar la
depreciación, se estiman en $50,000 dólares durante los primeros 10 años y en $60,000
dólares en el periodo siguiente. Se prevé que el valor del predio aumentará a una tasa de 5%
