Baixe Análise de Viabilidade de Projetos: Um Estudo de Caso da Empresa ZOAR e outras Trabalhos em PDF para Administração Empresarial, somente na Docsity!
Atividade individual
Matriz de atividade individual Disciplina: Módulo: Estudante: Turma: Tarefa: Explique a importância da análise de viabilidade de projetos e a sua relação com o termo de abertura do projeto. A análise da viabilidade de um projeto consiste em uma das etapas mais importantes, devendo ocorrer na fase inicial do projeto. Tem como finalidade fornecer uma visão geral sobre os riscos financeiros do projeto, ou seja, se o projeto será capaz de atender os objetivos propostos. É crucial realizar a análise da viabilidade de projeto, pois é fundamental na tomada de decisão, pois fornece informações uteis, que serão cruciais para dar andamento ao projeto. Assim, a análise da viabilidade permite identificar se o projeto é economicamente viável, fornecendo informações como os custos e beneficios que serão proporcionados pelo projeto. Leva em consideração algumas premissas, como o investimento inicial, os custos operacionais, a receita gerada pelo projeto, além de avaliar os riscos inerentes ao investimento. Com base nesses fatores, são utilizados métodos que analisam a viabilidade do projeto, como o VPL, TIR, IL entre outros. De acordo, com os resultados desses indicadores, será possivel concluir um parecer sobre o projeto. Diante do exposto, a análise da viabilidade de projetos é uma das etapas fundamentais quanto a análise de um investimeto, suas informações constam no termo de abertura do projeto. Este documento fornece uma visão geral do projeto, apresentando informações relevantes, como objetivos, stakeholders, custos, receitas, tempo de duração, riscos, informações cruciais para a tomada de decisão quanto dar inicio ao projeto. É importante realizar a viabilidade do projeto antes de alocar quaisquer recursos, para que o investidor não perca capital.
Apresente, de maneira gráfica, o Fluxo de Caixa Global do Projeto. A empresa ZOAR, com o objetivo de expandir o seu negócio, desenvolveu um novo projeto que seja chama Zfone tem por objetivo triplicar o número de vendas do novo celular desenvolvido pela área de engenharia. O investimento neste projeto consiste em R$ 150.000.000,00 em novas instalaçoes com um ciclo de vida de cinco anos, o projeto tem uma vida útil de seis anos. A seguir apresento algumas informações relevantes disponibilizada pela empresa: O investimento em capital de giro é de R$ 45.000,00 hoje e no ano três igual a R$ 60.000, Cada celular será vendido por R$ 800,00. Estima-se que seja vendido 100.000 unidades de celulares no primeiro ano e um crescimento de 5% a.a. Os custos dos produtos vendidos corresponde a 32% da receita bruta. As despesas com pessoal são R$ 2.000.000,00 a.a. PIS e COFINS igual a 3,5%. A alíquota de IR é de 23%. 35% do valor das novas instalações serão financiadas com uma taxa de 14% a.a, em quatros prestações anuais iguais. Os acionistas desejam uma remuneração de 16,00% (5+4+7). Com base nas informações apresentadas pela empresa ZOAR, foi elaborado a o Fluxo de Caixa Global do projeto, evidenciado o Fluxo de Caixa da Empresa e do Acionista. Figura 01 – Fluxo de Caixa do Projeto DESCRIÇÃO Ano 0 Ano 1 Ano 2 Ano 3 Ano 4 Ano 5 Ano 6
- Receitas brutas previstas 80.000.000 84.000.000 88.200.000 92.610.000 97.240.500 102.102.
- PIS e COFINS 3,5% -2.800.000 -2.940.000 -3.087.000 -3.241.350 -3.403.418 -3.573. = Receita operacional líquida 77.200.000 81.060.000 85.113.000 89.368.650 93.837.083 98.528.
- Custos de vendas (CMV ou CPV) 32,0% -25.600.000 -26.880.000 -28.224.000 -29.635.200 -31.116.960 -32.672. = Lucro operacional bruto 51.600.000 54.180.000 56.889.000 59.733.450 62.720.123 65.856.
- Despesas operacionais -2.000.000 -2.000.000 -2.000.000 -2.000.000 -2.000.000 -2.000. = Lucro Operacional Líquido (Ebitda) 49.600.000 52.180.000 54.889.000 57.733.450 60.720.123 63.856.
- Depreciação e amortização -30.000.000 -30.000.000 -30.000.000 -30.000.000 -30.000.000 0 = Lajir (Lucro Antes dos J uros e IR) (Ebt) 19.600.000 22.180.000 24.889.000 27.733.450 30.720.123 63.856. Despesas financeiras -7.350.000 -5.512.500 -3.675.000 -1.837.500 0 0 = Lair (Lucro antes do IR) 19.600.000 22.180.000 24.889.000 27.733.450 30.720.123 63.856.
- Imposto de Renda 23,0% -4.508.000 -5.101.400 -5.724.470 -6.378.694 -7.065.628 -14.686. = Lucro operacional após I R (Nopat) 15.092.000 17.078.600 19.164.530 21.354.757 23.654.494 49.169.
- Depreciação e amortização 30.000.000 30.000.000 30.000.000 30.000.000 30.000.000 0
- (∆) Investimentos -150.000. (∆) Necessidade de Capital de Giro -45.000 0 0 -60.000 0 0 0 = Fluxo de Caixa Livre da Empresa - FCLE -150.045.000 45.092.000 47.078.600 49.104.530 51.354.757 53.654.494 49.169.
- Amortizações de dívidas -13.125.000 -13.125.000 -13.125.000 -13.125.000 0 0
- Despesas financeiras 14,00% -7.350.000 -5.512.500 -3.675.000 -1.837.500 0 0 = Fluxo de Caixa Livre do Acionista - FCLA -97.545.000 24.617.000 28.441.100 32.304.530 36.392.257 53.654.494 49.169. Demonstrativo de Resultado do exercício Ajustes - FCLE Ajustes - FCLA Fonte: Elaborado pelo autor, 2024. Observa-se que no ano 1, o Fluxo gerado pelo projeto corresponde a 45.092.000, para a empresa e R$ 24.617.000 para os acionistas, após a amortização do empréstimo. Durante o ciclo de vida do projeto, há um crescimento do fluxo de caixa, decorrente do crescimento estimado de 5% das receitas de vendas. Percebe-se que em todos os períodos, a entrada de caixa é superior as saídas, o que gera um fluxo de
projeto, levando em consideração a taxa de desconto, e tem como objetivo verificar se o projeto é capaz de criar valor para os acionistas. Diante dos resultados apresentados, o VPL do projeto é positivo, o que significa que o projeto será capaz de remunerar os investidores, retornar o valor investido inicialmente e ainda gerar ganhos adicionais. Portanto, levando em consideração o VPL, o projeto deve ser aceito, pois é viável. TIR Taxa Interna de Retorno do FCLA 25,87% Taxa Interna de Retorno do FCLE 22,95% A Taxa Interna de Retorno (TIR), é a taxa de desconto que iguala o VPL ou Valor Presente Líquido, a zero. O projeto apresentou uma TIR do FCLE igual a 22,95% e TIR do FCLA igual a 25,87%. Ao comparar com a TMA, a TIR é superior, o que significa que o retorno gerado pelo projeto é maior do que o custo de capital, o que torna o projeto viável. IL Indice de Lucratividade do FCLE 1, Indice de Lucratividade do FCLA 1, Para se obter o índice de lucratividade de um projeto, desconta-se todas as entradas estimadas do fluxo de caixa para o instante inicial e também todas as saídas de caixa. Divide-se o valor presente das entradas pelo valor presente das saídas. Se esse índice de lucratividade for maior do que um, o projeto cria valor. O indice de lucratividade do projeto levando em consideração o FCLE será igual a 1,26 ao calcular com base no FCLA, o indice passa a ser 1,32. Diante dos resultados, o projeto cria valor para o investidor, pois é maior do que 1. Explique, de forma detalhada, qual deve ser a decisão a ser tomada pela empresa ZOAR, no sentido de investir ou não no projeto. Diante do exposto, com as informações divulgadas pela empresa ZOAR, foi elaborado o fluxo de caixa do projeto, analisando por duas vertentes, pela visão da empresa e dos acionistas. Levando em consideração as entradas de caixa, foi realizado a análise da viabilidade do projeto, com a aplicabilidade dos métodos Valor Presente Líquido (VPL), Taxa Interna de Retorno (TIR) e Indice de Lucratividade (IL).
Os resultados apurados demonstraram que o projeto é viável, pois será capaz de criar valor para os investidores; todos os índices calculados apresentaram resultados positivos. Isso evidencia que o projeto deve ser aceito, e, portanto a empresa ZOAR deve investir no projeto. Identifique três premissas que foram utilizadas para o desenvolvimento da análise de viabilidade e como essas premissas influenciam na utilização do business case no decorrer do projeto. Desenvolvemos a viabilidade do projeto considerado três premissas, foram elas: Valor Presente Líquido (VPL), Taxa Interna de Retorno (TIR) e Índice de Lucratividade (IL). A utilização desses metodos no desenvolvimento da análise de viabilidade do projeto é fundamental para obter uma visão geral sobre o projeto. Cada um destas premissas fornece informações cruciais. O Valor Presente Líquido é a soma de todas os fluxos de caixa estimados para cada ano, trazidos ao instante zero a taxa de juros i, diminuídos (líquidos) do investimento inicial no projeto. Ao calcularmos o VPL(i) do projeto, concluímos que: se VPL(i) > 0, o projeto cria valor para o acionista; se VPL(i)< 0, o projeto destrói valor para o acionista e se VPL(i)=0, o projeto nem cria nem destrói valor para o acionista. O VPL do projeto foi positivo, isso significa que esse projeto cria valor para o acionista. Portanto, vale a pena a empresa ZOAR implementar o projeto. Quanto a Taxa Interna de Retorno, este índice iguala o VPL do projeto a zero. Ao calcularmos o TIR do projeto, concluímos que: se TIR > TMA, o projeto cria valor para o acionista; se TIR< TMA, o projeto destrói valor para o acionista e se TIR=0, o projeto nem cria nem destrói valor para o acionista. A TIR do projeto foi MAIOR do que a TMA, isso significa que esse projeto cria valor para o acionista. Portanto, vale a pena a empresa ZOAR implementar o projeto. Em relação ao indice de lucratividade, este método demonstra quanto que o investido irá em comparação com o valor investido, leva em consideração as receitas e custos. Caso o indice seja maior do que 1, o projeto cria valor para o acionista. O índice de lucratividade apresentado pelo projeto foi superior a 1, o que significa que o projeto é viável, pois o investidor irá receber a mais do que investiu no projeto. Estes métodos desempenham um papel crucial na tomada de decisão, fornece
