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Efeitos da Fonte de Financiamento - Prof. Juvenal Filho
Tipologia: Notas de estudo
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Prof. Juvenal Filho
Entende-se por Investimento Inicial todo o aporte de capital necessário para colocar o projeto em funcionamento. Usualmente é composto por:
a. Investimentos em ativos fixos;
b. Despesas pré-operacionais; e
c. Aporte inicial de capital de giro.
Descrição Valor ($) Obras preliminares 11. Pesquisa de marketing 6. Material de expediente 800 Procedimentos legais e contábeis 700 Registro de marcas e patentes 600 Visitas a fornecedores 500 Outros 400 Total 20.
A compra de ativos fixos, independentemente da forma de pagamento, constitui investimento. O uso desses ativos, na operação do empreendimento, representa o consumo de recursos e, contabilmente, é interpretado como o custo ou despesa operacional. Assim, os investimentos em ativos fixos definem a parcela de depreciação que será deduzida como custo ou dspesa.
b. O tempo decorrido entre os desembolsos para colocar o produto acabado nas mãos do cliente e os recebimentos decorrentes da venda do produto devem ser compatíveis com o folego financeiro da empresa, de tal forma que a empresa possa sustentar o ciclo de negócios.
Dos fatores de produção consumidos no processo de transformação da matéria-prima em produto acabado destaca-se o desgaste dos equipamentos utilizados. A parcela teórica de desgaste dos equipamentos devida à fabricação de um produto é apropriada ao custo desse produto, sob a denominação de DEPRECIAÇÃO. Este valor, embora represente um custo de produção , não se materializa em desembolso.
Descrição Taxa anual de Depreciação
Prazo
Tratores 25% 4 anos Caminhões fora-de-estrada 25% 4 anos Motociclos 25% 4 anos Veículos de passageiros 20% 5 anos Computadores 20% 5 anos Software 20% 5 anos Veículos de carga 20% 5 anos Maquinários 10% 10 anos Edificações 4% 25 ano s
A depreciação de um equipamento pode ocorrer por desgaste físico ou por obsolescência tecnológica. As rápidas mudanças tecnológicas, que a nova ordem econômica impõe às empresas, tem provocado reflexões cada vez mais presente a necessidade de substituir os equipamentos atuais por outros mais competitivos.
IMPOSTOS E CONTRIBUIÇÕES Tipo Sigla Atividade Alíquota^ Base deCálculo Imposto de Renda (^) IR Comércio, Indústriae Serviços 15% Lucro Líquido Contribuição Social (^) CSLL Comércio, Indústriae Serviços 9% Lucro Líquido Faturamento Faturamento Faturamento
Faturamento Faturamento
1,65%
0 a 5%
5 a 15%
0 a 25%
7,6%
Comércio, Indústria e Serviços Comércio, Indústria e Serviços Comércio, Indústria e Serviços Indústria Serviços
PIS COFINS ICMS
IPI ISS
Programa de Integração Social Contribuição Financeira Social Imposto sobre Circulação de Mercadorias e Serviços Imposto sobre Produtos Industrializados Imposto sobre Serviços
Até este ponto a hipótese que se utilizou foi a de que havia disponibilidade de recursos para a execução dos projetos em análise, ou seja, os projetos seriam executados integralmente com recursos próprios.
Iremos examinar as implicações de se financiar parte do projeto com financiamentos tipo PRICE ou SAC, obtidos no mercado financeiro.
c. Apurar o lucro após IR e CSLL;
d. Deduzir as amortizações do Fluxo de Lucro Contábil
Ano 0 Ano 1 Ano 2 Ano 3 Ano 4 Ano 5 Ano 6 (=) Fluxo de lucro contábil (^) $ $ $ $ $ $ $ (+) Depreciação (^) $ $ $ $ $ $ (-) Amortização do financiamento (^) $ $ $ $ $ $ (-) Investimento inicial em ativo fixo (^) $ (-) Despesas pré-operacionais (^) $ (-) Capital de Giro (^) $ (+) Liberação do financiamento (^) $ (+) Valor Residual (=) Fluxo de caixa do investidor (^) $ $ $ $ $ $ $