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Efeitos da Fonte de Financiamento, Notas de estudo de Economia

Efeitos da Fonte de Financiamento - Prof. Juvenal Filho

Tipologia: Notas de estudo

2011

Compartilhado em 22/11/2011

andre-souza-dyt
andre-souza-dyt 🇧🇷

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Efeitos da Fonte de
Financiamento
Prof. Juvenal Filho
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Efeitos da Fonte de

Financiamento

Prof. Juvenal Filho

INVESTIMENTO INICIAL

Entende-se por Investimento Inicial todo o aporte de capital necessário para colocar o projeto em funcionamento. Usualmente é composto por:

a. Investimentos em ativos fixos;

b. Despesas pré-operacionais; e

c. Aporte inicial de capital de giro.

INVESTIMENTO INICIAL

Despesas pré-operacionais

Compreendem os desembolsos realizados

antes de o projeto entrar em

funcionamento. Representam gastos que

seriam lançados como despesas

operacionais caso o projeto já estivesse em

funcionamento.

INVESTIMENTO INICIAL

Capital de Giro

É o volume de recursos necessários para a

empresa se sustentar até que seu volume

de vendas proporcione caixa suficiente para

fazer frente aos desembolsos inerentes a

sua operação. São necessários recursos

para pagamentos de fornecedores; para

sustentar a folha de pagamentos etc.

INVESTIMENTO INICIAL

Exemplo das Despesas pré-operacionais

Descrição Valor ($) Obras preliminares 11. Pesquisa de marketing 6. Material de expediente 800 Procedimentos legais e contábeis 700 Registro de marcas e patentes 600 Visitas a fornecedores 500 Outros 400 Total 20.

INVESTIMENTO INICIAL

A compra de ativos fixos, independentemente da forma de pagamento, constitui investimento. O uso desses ativos, na operação do empreendimento, representa o consumo de recursos e, contabilmente, é interpretado como o custo ou despesa operacional. Assim, os investimentos em ativos fixos definem a parcela de depreciação que será deduzida como custo ou dspesa.

DEPRECIAÇÃO

b. O tempo decorrido entre os desembolsos para colocar o produto acabado nas mãos do cliente e os recebimentos decorrentes da venda do produto devem ser compatíveis com o folego financeiro da empresa, de tal forma que a empresa possa sustentar o ciclo de negócios.

DEPRECIAÇÃO

Dos fatores de produção consumidos no processo de transformação da matéria-prima em produto acabado destaca-se o desgaste dos equipamentos utilizados. A parcela teórica de desgaste dos equipamentos devida à fabricação de um produto é apropriada ao custo desse produto, sob a denominação de DEPRECIAÇÃO. Este valor, embora represente um custo de produção , não se materializa em desembolso.

TAXA DE DEPRECIAÇÃO

Descrição Taxa anual de Depreciação

Prazo

Tratores 25% 4 anos Caminhões fora-de-estrada 25% 4 anos Motociclos 25% 4 anos Veículos de passageiros 20% 5 anos Computadores 20% 5 anos Software 20% 5 anos Veículos de carga 20% 5 anos Maquinários 10% 10 anos Edificações 4% 25 ano s

DEPRECIAÇÃO

A depreciação de um equipamento pode ocorrer por desgaste físico ou por obsolescência tecnológica. As rápidas mudanças tecnológicas, que a nova ordem econômica impõe às empresas, tem provocado reflexões cada vez mais presente a necessidade de substituir os equipamentos atuais por outros mais competitivos.

IMPOSTOS E CONTRIBUIÇÕES Tipo Sigla Atividade Alíquota^ Base deCálculo Imposto de Renda (^) IR Comércio, Indústriae Serviços 15% Lucro Líquido Contribuição Social (^) CSLL Comércio, Indústriae Serviços 9% Lucro Líquido Faturamento Faturamento Faturamento

Faturamento Faturamento

1,65%

0 a 5%

5 a 15%

0 a 25%

7,6%

Comércio, Indústria e Serviços Comércio, Indústria e Serviços Comércio, Indústria e Serviços Indústria Serviços

PIS COFINS ICMS

IPI ISS

Programa de Integração Social Contribuição Financeira Social Imposto sobre Circulação de Mercadorias e Serviços Imposto sobre Produtos Industrializados Imposto sobre Serviços

Fonte de Financiamento

 Até este ponto a hipótese que se utilizou foi a de que havia disponibilidade de recursos para a execução dos projetos em análise, ou seja, os projetos seriam executados integralmente com recursos próprios.

 Iremos examinar as implicações de se financiar parte do projeto com financiamentos tipo PRICE ou SAC, obtidos no mercado financeiro.

Fonte de Financiamento

c. Apurar o lucro após IR e CSLL;

d. Deduzir as amortizações do Fluxo de Lucro Contábil

Fonte de Financiamento

Ano 0 Ano 1 Ano 2 Ano 3 Ano 4 Ano 5 Ano 6 (=) Fluxo de lucro contábil (^) $ $ $ $ $ $ $ (+) Depreciação (^) $ $ $ $ $ $ (-) Amortização do financiamento (^) $ $ $ $ $ $ (-) Investimento inicial em ativo fixo (^) $ (-) Despesas pré-operacionais (^) $ (-) Capital de Giro (^) $ (+) Liberação do financiamento (^) $ (+) Valor Residual (=) Fluxo de caixa do investidor (^) $ $ $ $ $ $ $