Prazo Médio de Contas a Receber 90.0 d 90.0 d 90.0 d 90.0 d 90.0 d 90.0 d 90.0 d 90.0 d 90.0 d 90.0 d

Prazo Médio de Estoques 45.0 d 45.0 d 45.0 d 45.0 d 45.0 d 45.0 d 45.0 d 45.0 d 45.0 d 45.0 d

Prazo Médio de Fornecedores 60.0 d 60.0 d 60.0 d 60.0 d 60.0 d 60.0 d 60.0 d 60.0 d 60.0 d 60.0 d

Saldo Projetado de Contas a Receber 540,000 556,200 572,886 590,073 607,775 619,930 626,130 632,391 638,715 645,102

Saldo Projetado de Estoques 250,000 121,500 125,145 128,899 132,766 136,749 139,484 140,879 142,288 143,711 145,148

Saldo Projetado de Fornecedores 162,000 166,860 171,866 177,022 182,332 185,979 187,839 189,717 191,614 193,531

DESCRIÇÃO Ano 0 Ano 1 Ano 2 Ano 3 Ano 4 Ano 5 Ano 6 Ano 7 Ano 8 Ano 9 Ano 10

+ Receitas brutas previstas 2,160,000 2,224,800 2,291,544 2,360,290 2,431,099 2,479,721 2,504,518 2,529,563 2,554,859 2,580,408

- Dedução sobre vendas 12.0% -259,200 -266,976 -274,985 -283,235 -291,732 -297,567 -300,542 -303,548 -306,583 - 309,649

= Receita operacional líquida 1,900,800 1,957,824 2,016,559 2,077,055 2,139,367 2,182,154 2,203,976 2,226,016 2,248,276 2,270,759

- Custos de vendas (CMV ou CPV) 45.0% -972,000 ### ### ### ### ### ### ### ### ###

= Lucro operacional bruto 928,800 956,664 985,364 1,014,925 1,045,373 1,066,280 1,076,943 1,087,712 1,098,589 1,109,575

- Despesas operacionais -444,000 -444,000 -480,000 -480,000 -480,000 -480,000 -480,000 -480,000 -480,000 -480,000

=Lucro Operacional Líquido (Ebitda) 484,800 512,664 505,364 534,925 565,373 586,280 596,943 607,712 618,589 629,575

- Depreciação e amortização -150,000 -150,000 -150,000 -150,000 -150,000 0 0 0 0 0

= Lajir (Lucro Antes dos Juros e IR) (Ebt) 334,800 362,664 355,364 384,925 415,373 586,280 596,943 607,712 618,589 629,575

Despesas financeiras -52,500 -45,000 -37,500 -30,000 -22,500 -15,000 -7,500

= Lair (Lucro antes do IR) 334,800 362,664 355,364 384,925 415,373 586,280 596,943 607,712 618,589 629,575

- Imposto de Renda 34.0% -113,832 -123,306 -120,824 -130,874 -141,227 -199,335 -202,961 -206,622 -210,320 -214,056

= Lucro operacional após IR (Nopat) 220,968 239,358 234,540 254,050 274,146 386,945 393,982 401,090 408,269 415,520

Ajustes - FCLE

+ Depreciação e amortização 150,000 150,000 150,000 150,000 150,000 0 0 0 0 0

- (∆) Investimentos 750,000

(∆) Necessidade de Capital de Giro -250,000 -249,500 -14,985 -15,435 -15,898 -16,375 -11,244 -5,734 -5,792 -5,850 590,811

(∆) Contas a Receber -540,000 -16,200 -16,686 -17,187 -17,702 -12,155 -6,199 -6,261 -6,324 638,715

(∆) Estoques -250,000 128,500 -3,645 -3,754 -3,867 -3,983 -2,735 -1,395 -1,409 -1,423 143,711

(∆) Fornecedores 162,000 4,860 5,006 5,156 5,311 3,647 1,860 1,878 1,897 -191,614

= Fluxo de Caixa Livre da Empresa - FCLE -1,000,000 121,468 374,373 369,106 388,153 407,771 375,701 388,248 395,298 402,419 1,006,331 ← (2.a.)

Ajustes - FCLA

+ Empréstimos 525,000

- Amortizações de dívidas -75,000 -75,000 -75,000 -75,000 -75,000 -75,000 -75,000 0 0 0

- Despesas financeiras 10.00% -52,500 -45,000 -37,500 -30,000 -22,500 -15,000 -7,500 0 0 0

+ IR sobre juros (benefício fiscal) 34.0% 17,850 15,300 12,750 10,200 7,650 5,100 2,550 0 0 0

= Fluxo de Caixa Livre do Acionista - FCLA -475,000 11,818 269,673 269,356 293,353 317,921 290,801 308,298 395,298 402,419 ###← (2.b.)

Taxa Livre de Risco (Rf): 3.4%

Taxa de Retorno da Carteira de Mercado (Rm): 11.4%

Prêmio pelo Risco de Mercado (Rm - Rf): 8.00%

1.20

Taxa mínima de atratividade - (TMA): 13.000%← (1.a.)

Proporção do Capital Próprio: 47.5%

Proporção do Capital de Terceiros: 52.5%

Custo Médio Ponderado de Capital (CMPC): 9.640% ← (1.b.)

Prazo Máximo Estipulado para Payback: 48 meses

3.1.a) Valor Presente Líquido do FCLE 1,414,410

3.1.b) Taxa Interna de Retorno do FCLE 30.82%

3.1.c) Payback Simples do FCLE 40 meses

3.1.d) Payback Descontado do FCLE 49 meses

3.2.a) Valor Presente Líquido do FCLA 1,135,633

3.2.b) Taxa Interna de Retorno do FCLA 43.46%

3.2.c) Payback Simples do FCLA 33 meses

3.2.d) Payback Descontado do FCLA 40 meses

0.00 0.00 0.00 0.35 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

FCLE - Acumulado -1,000,000 -878,532 -504,159 -135,053 253,100 660,871 1,036,572 1,424,820 1,820,118 2,222,538 3,228,869

FCLE - Descontado -1,000,000 110,788 311,435 280,055 268,613 257,378 216,286 203,857 189,310 175,775 400,913

FCLE - Descontado Acumulado -1,000,000 -889,212 -577,777 -297,722 -29,110 228,269 444,554 648,412 837,721 1,013,497 1,414,410

0.00 0.00 0.00 0.00 0.11 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

0.00 0.00 0.72 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

FCLA - Acumulado -475,000 -463,182 -193,509 75,847 369,200 687,121 977,922 1,286,220 1,681,518 2,083,938 3,090,269

FCLA - Descontado -475,000 10,458 211,194 186,677 179,919 172,555 139,677 131,045 148,695 133,959 296,453

FCLA - Descontado Acumulado -475,000 -464,542 -253,348 -66,671 113,248 285,803 425,480 556,525 705,221 839,180 1,135,633

0.00 0.00 0.00 0.37 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

Prazos e Saldos

Projetados

Demonstrativo

de Resultado

do exercício

Beta do Setor Calculado (ꞵ):

Excel Finance Corporate FGV - COM FÓRMULAS, Trabalhos de Finanças Corporativas

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CMPC

TAREFA

Com base nas informações apresentadas, Amanda quer que você realize as projeções necessárias e a análise da viabilidade do negócio.

Amanda espera ainda que a devolução do capital próprio investido, devidamente remunerado pelo risco do negócio, aconteça em, no máxi

Sendo assim, projete os resultados e os fluxos de caixa livres da empresa e do acionista para analisar a viabilidade do negócio pretendido p

prazo médio de 90 dias concedido aos clientes, considerando 100% das vendas parceladas em cinco vezes sem juros, e

prazo médio reduzido, considerando 100% das vendas parceladas em três vezes sem juros, com redução de 20% no faturamento.

A sua análise deve conter ao menos:

o cálculo do custo de capital próprio e o custo médio ponderado de capital;

o cálculo e a análise de viabilidade dos seguintes indicadores:

valor presente líquido do fluxo de caixa livre da empresa e do acionista;

taxa interna de retorno do fluxo de caixa livre da empresa e do acionista;

conclusão da análise, considerando os dois cenários propostos.

a projeção dos resultados e dos fluxos de caixa livres da empresa e do acionista para o cenário original e para o cenário com queda de 2

prazo médio concedido aos clientes;

payback simples do fluxo de caixa livre da empresa e do acionista;

payback descontado do fluxo de caixa livre da empresa e do acionista e