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MERCADO FINANCEIRO - MEF, Slides de Mercado Financeiro

Faculdades Integradas de Bauru (FIB)Mercado Financeiro

MERCADO FINANCEIRO - AULA INTRODUTORIA AO MEF

Tipologia: Slides

2020

Compartilhado em 25/01/2020

cintia-goncalves
cintia-goncalves 🇧🇷

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18/02/2019
1
CONCEITOS BÁSICOS DE ECONOMIA
(Reflexos no MEF)
•Instrumentos de Politica Monetária: Serve para
influenciar o nível de produção e emprego e
controlar a inflação.
18/02/2019 1
•Objetivos da Politica Monetária: Manter a
estabilidade de preços e evitar a inflação ou
deflação.
•Modelos atual da politica monetária adotada pelo
Brasil: Regime de metas da inflação, balizada pela
taxa de juros SELIC. A taxa de juro real( básica
da inflação), gende a levar a queda da atividade
econômica do Pais e vice-versa.
18/02/2019 2
•O BACEN utiliza-se de outro instrumentos de
politica monetária para controlar a oferta da moeda:
–Incentiva a atividade econômica: coloca uma
maior quatidade de moeda em circulação,
provocando maior liquidez na economia;
–Restringe a atividade econômica: retira da
economia moeda circulante, provocando escassez
de moeda, provocando menor liquidez na
economia.
OUTROS INSTRUMENTOS DA
POLITICA MONETARIA
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CONCEITOS BÁSICOS DE ECONOMIA

(Reflexos no MEF)

  • Instrumentos de Politica Monetária: Serve para influenciar o nível de produção e emprego e controlar a inflação. 18/02/2019 1
  • Objetivos da Politica Monetária: Manter a estabilidade de preços e evitar a inflação ou deflação.
  • Modelos atual da politica monetária adotada pelo Brasil: Regime de metas da inflação, balizada pela taxa de juros SELIC. A taxa de juro real( básica da inflação), gende a levar a queda da atividade econômica do Pais e vice-versa. 18/02/2019 2
  • O BACEN utiliza-se de outro instrumentos de politica monetária para controlar a oferta da moeda:
  • Incentiva a atividade econômica: coloca uma maior quatidade de moeda em circulação, provocando maior liquidez na economia;
  • Restringe a atividade econômica: retira da economia moeda circulante, provocando escassez de moeda, provocando menor liquidez na economia. OUTROS INSTRUMENTOS DA POLITICA MONETARIA

INSTRUMENTOS DA POLITICA MONETÁRIA

  • O governo por meio do BACEN( COPOM) possui a atribuição de gerenciar as taxa básica de juro da economia(SELIC), para isso atua no MEF permanentemente em três frentes: - OPEN MARKET- Realizando operações no mercado aberto – compra e venda de títulos públicos por meio dos leilões diários; - Recolhimento de compulsórios : depósitos á vista; à prazo e caderneta de poupança; - Redesconto Financeiro : Manter o equilíbrio diário do 18/02/2019^ fluxo de caixa das IFs. 3 **INSTRUMENTOS DA POLITICA MONETÁRIA
  1. Operações de OPEN MARKET:** Mercado donde o BACEN por meio de leilões diários compra e vende títulos públicos.
  • Quando vende os títulos públicos – Politica restritiva: restringe o volume de dinheiro no mercado;
  • Quando compra os títulos públicos: Politica expansionista: eleva o volume de dinheiro no mercado; 18/02/2019 4

TAXA SELIC TAXA SELIC : É a taxa média ajustada dos financiamentos diários apurados no Sistema Especial de Liquidação e de Custódia (SELIC) para títulos federais.

  • Para fins de cálculo da taxa, são considerados os financiamentos diários relativos às operações registradas e liquidadas no próprio Selic e em sistemas operados por câmaras ou prestadores de serviços de compensação e de liquidação. TAXA SELIC
  • A taxa SELIC é definida no mês anterior para vigorar no mês subsequente.
  • O COPOM em reuniões mensais( 2ª quinzena de cada mês- durante 2 dias) define a nova taxa, podendo estabelecer em ata “Viés” de baixa ou de alta. Nesse caso, o Presidente do Banco Central durante a vigência da nova taxa poderá alterá-la sem necessidade de nova reunião do COPOM. 18/02/2019 8

REGIME DE METAS DA INFLAÇÃO X TAXA SELIC

  • O CMN, conselho monetário nacional determina a meta de inflação (IPCA). O Copom, para bater a meta de inflação, determina uma meta para a taxa Selic.
  • O Bacen procura bater a meta Selic nas suas negociações com bancos no open market.
  • A Taxa SELIC serve de referência para as demais taxas do mercado, como a Taxa DI e a TR.
  • Toda execução das políticas monetária e cambial é feita pelo BACEN e corrige18/02/2019 desequilíbrios. 9 MERCADO CAMBIAL E POLITICA CAMBIAL
  • Mercado Cambial:
  • Ocorre troca de moedas de diferentes países. As taxas de câmbio são definidas a pelo mercado diariamente, dependendo do tipo de politica cambial adotada pelo país envolvido na troca.
  • Política Cambial : É um conjunto de normas e regras que podem impor controles diretos ao mercado cambial como:
  • Acesso ao mercado de câmbio- quem pode adquirir moedas – quantidades e circunstâncias; 18/02/2019 10

SISTEMA DE BANDA CAMBIAL

  • Neste sistema cambial, a autoridade monetária do país (no Brasil é o Banco Central) permite a variação das taxas de câmbio dentro de um determinado limite (valor máximo e valor mínimo). Esse intervalo é chamado de banda cambial.
  • Quando as taxas de câmbio saem deste intervalo, então ocorre a intervenção do Banco Central, que atua pelos leilões diários comprando ou vendendo moeda estrangeira. Com isso, ele consegue fazer com que a taxa passe a operar dentro daquele intervalo estabelecido.18/02/2019^13
  • Relação entre taxa de juro e Taxa de Câmbio:
  • Regra Geral: A moeda do Pais que possui a maior taxa de juro, valoriza-se em relação a outra moeda com menor taxa de juro e vice versa.
  • Reservas Internacionais : São formadas por ativos em moedas estrangeiras como títulos de depósito bancário, ouro etc, que podem ser utilizadas para pagamento de dividas internacionais.
  • O nível de reserva de um Pais depende de inúmeros fatores como o sistema de câmbio adotado; tamanho da divida externa e o histórico de crédito. 18/02/2019 14 POLITICA CAMBIAL

POLITICA FISCAL

  • A política fiscal não depende do Banco Central, mas do governo através do ministro do planejamento e do ministro da fazenda(CMN).
  • Quando o governo tem superávit primário( arrecada mais impostos do que gasta), ou seja, tira dinheiro das famílias e das empresas e não recoloca na economia através de gastos públicos. Isso reduz o PIB, e consequentemente a inflação, gerando uma política fiscal restritiva.
  • Quando há déficit, o governo gasta mais do que arrecada, isso pressiona a inflação, mas aumenta o PIB. 18/02/2019 15 GASTOS PUBLICOS E A ATIVIDADE ECONOMICA
  • Politica Fiscal Expansionista: maior despesa e menor tributação = maior produção e menor desemprego.
  • Politica Fiscal Contracionista: Menor despesa e maior tributação = menor produção e maior desemprego. 18/02/2019 16

CETIP S/A – Mercados Organizados Central de Custódia e de Liquidação Financeira de Títulos

  • É uma companhia de capital aberto que oferece serviços de registro, central depositária, negociação e liquidação de ativos e títulos.
  • A empresa é a maior depositária de títulos privados de renda fixa da América Latina e a maior câmara de ativos privados do país. Mais de 15 mil instituições participantes utilizam os serviços da Cetip. Entre elas, fundos de investimento; bancos comerciais, múltiplos e de investimento; corretoras e distribuidoras; financeiras, consórcios, empresas de leasing e crédito imobiliário. 18/02/2019 19 TBF X TR
  • TBF : Taxa Básica Financeira. É calculada a partir de uma amostra das taxas informadas pelas 30 maiores Ifs do Pais em volume de captação por meio ds CDBs/RDBs prefixados a praxo de 30 a 35 dias corridos.
  • TR: Taxa Referencial : è calculada com base na TBF qual se aplica um redutor “R” definido pelo BACEN.
  • A TR é utilizada como índice para remunerar as cadernetas de poupança as letras hipotecárias e alguns18/02/2019 contraost^ específicos do governo.^20

INDICADORES ECONOMICOS

  • IPCA- Indice de Preços ao consumidor amplo.
    • Universo de Pesquisa : Pessoas que ganham de 1 a 40 salários mínimos nas regiões metropolitanas do RJ, SP, POA, BH, Recife, Belem, Fortaleza, Salvador , Curitiba e DF e o municipio de Giania que juntos correspondem a cerca de 30% da população Brasileira.
    • Periodo de apuração: a coleta vai do 1º ao ultimo dia do mês de referencia e a divulgação ocorre no dia 15 do mês posterior, calculado pelo IBGE.
    • Composição : alimentação, artigos de residência, habitação, transportes, comunicação, vestuários, saúde e 18/02/2019^ cuidados pessoais e despesas pessoais. 21 INDICADORES ECONOMICOS
  • IGPM – Indice Geral de Preços do Mercado
  • Período de apuração: entre o dia 21 do mês anterior dia 20 do mês de referencia.
  • È calculado pela FGV e registra o ritmo evolutivo dos preços(desde matéria prima agrícola e indústria até bens e serviços finais);
  • È composto por 3 outros índices: IPA - indice de preço ao produtor – (Peso 60%) + IPC ( Indice de preços ao consumidor – (Peso 30%) e INCC - Indice Nacional dos Custos de produção ( Peso 10%).
  • É um índice voltado a medir a inflação no atacado. 18/02/2019 22

PRINCIPAIS INDICES DE REFERENCIA (Benchmark)

  • Renda variável – IBOVESPA, IBRX; ISE; Indices de Ações. - Ex: IBOVESPA – Apura a valorização e a desvalorização dos principais papéis negociados no segmento BOVESPA da BMF/BOVESPA e serve como indicador médio do comportamento do mercado acionário. 18/02/2019 25 TAXA – PTAX ( Tx de referencia para o dólar-D+2)
  • É uma taxa que expressa a média das taxas de câmbio à vista( SPOT) realizada durante o dia e registradas no SISBACEN ( aplicativo que registra todas as trocas de moedas feitas no mercado bancário).
  • Na apuração diária da PTAX utiliza-se como base o cálculo das operações de Câmbio à vista (liquidação em D+2) calculando-se a média das taxas negociadas nesse dia da operação ponderada pelo volume financeiro. 18/02/2019 26

SELIC X CETIP

  • Liquidação e Custódia – São serviços de custódia qualificados que compreendem a liquidação física e finandeira dos ativos, sua guarda, brem como a administração e informação de proventos associados a esses ativos.
  • SELIC – Sistema Especial de Liquidação e Custódia – é um sistema computadorizado onde se registram as transações primária e secundárias dos títulos públicos federais ( Ex: LTN/NTN LFT).
  • CETIP- Mercado Organizados - é um mercado de balcão de registro central, depositário, câmara de ativos e demais títulos relevantes para o SPB ( CETIP não atua como contraparte garantidora). 18/02/